1月31日晚，最近10年未曾實施股權(quán)再融資的中興通訊拋出了百億級的定增預案：擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行不超過6.87億股，募集資金總額不超過130億元，用于面向5G網(wǎng)絡演進的技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)項目以及補充流動資金。其中，面向5G網(wǎng)絡演進的技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)項目總投資428.78億元，擬使用募集資金91億元。

中興通訊稱，近年來，公司堅持5G先鋒策略，不斷加大核心領域研發(fā)和市場投入，目前在5G領域已取得了全球領先地位。2018年至2020年是全球5G技術(shù)標準形成和產(chǎn)業(yè)化培育的關(guān)鍵時期，公司將繼續(xù)把5G作為公司的核心戰(zhàn)略，在標準制定、產(chǎn)品研發(fā)和商用驗證等方面全力投入，確保實現(xiàn)進度領先、產(chǎn)品性能領先和成本優(yōu)勢領先。通過本次發(fā)行，將有助于公司繼續(xù)保持高強度研發(fā)投入，堅持技術(shù)領先，打造有核心競爭力的主營產(chǎn)品和業(yè)務，提升主流市場、主流產(chǎn)品的市場占有率，不斷提升客戶滿意。

全球主流的電信設備商分別是中國兩家華為、中興、愛立信以及諾基亞。之前，中興通訊已經(jīng)在全球多個國家和地區(qū)開展了5G商用驗證。通信技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入是一個巨大的數(shù)額，中興通訊最近三年每年研發(fā)投入均保持在營業(yè)收入10%以上，其中2015年、2016年研發(fā)投入均超過100億元。

據(jù)了解，5G的研發(fā)投入對中興通訊來說是一個不小的壓力。公告顯示，“面向5G網(wǎng)絡演進的技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)項目”總投資為428.78億元。該項目的建設內(nèi)容包括蜂窩移動通訊網(wǎng)絡技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)、核心網(wǎng)技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)、傳輸與承載網(wǎng)技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)、固網(wǎng)寬帶技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)、大數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡智能技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)等。

定增方案遭質(zhì)疑 市值一日蒸發(fā)130億元

然而，中興公告一出，立馬遭到市場資金的“用腳”投票，昨日（2月1日）中興通訊AH股齊跌，A股跌停，報收28.01元，H股下跌6.84%，報收26.55港元。據(jù)此計算，中興通訊A股市值一日蒸發(fā)130.4億元，正好等于其募資總額。

非公開發(fā)行不超過6.87億股，募資不超過130億元，由此計算此次中興通訊定增價約為18.92元，而該公司1月31日收盤價為31.2元，折價幅度高達39.36%，有投資者因此質(zhì)疑“中興通訊這么大幅折價定增發(fā)行，是公司向特定對象輸送利益”。

對此，中興通訊昨日下午緊急澄清稱，公司本次非公開發(fā)行尚未確定具體的發(fā)行價格。按照中國證監(jiān)會2017年2月修訂的《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》，定價基準日必須是發(fā)行期首日，發(fā)行價格無法在披露預案時確定。在本次發(fā)行經(jīng)股東大會審議通過、中國證監(jiān)會核準后，公司才能確定發(fā)行期首日的具體日期。發(fā)行價格為不低于定基準日日前20個交易日均價的90%，經(jīng)投資者競價方式確定，不存在大幅折價定增發(fā)行向特定對象輸送利益的情形。

然而，澄清公告并未挽救公司股價，昨日依舊以跌停收盤。事實上，中興通訊股價暴跌發(fā)生在公告發(fā)出前5個交易日，自1月25日起，該股股價不斷走低，6個交易日內(nèi) (至2月1日)，H股股價累計跌幅15.7%，A股股價累計跌幅24.4%。

“定增消息肯定提前泄漏了，機構(gòu)平臺誘多跑了，中小投資者還蒙在鼔里，堅決要求公司索賠。”有股民對此表示不滿。

投資者仍看好

不過，機構(gòu)投資者卻仍看好公司發(fā)展。東吳證券昨日發(fā)布研報分析稱，中興通訊此次定增規(guī)模略超預期，但攤薄影響有限：定增方案計劃募集資金總額為130億元，若按當前價格計算預計股本將擴大10%左右，攤薄程度有限。“最終發(fā)行價格將依據(jù)發(fā)行期首日定價，我們預計靜態(tài)看本次定增對現(xiàn)有股東權(quán)益的攤薄比例將小于預期；動態(tài)看定增還將提升公司凈資產(chǎn)，改善公司資產(chǎn)負債率，有利于降低財務費用，對EPS影響有限。”

此外，天風證券、招商證券、國信證券等券商均發(fā)布研報看好公司5G發(fā)展，給予公司買入評級。

從已經(jīng)披露的去年三季報看，中興通訊主要流通股股東有深圳市中興新通訊設備有限公司、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司、中國證券金融股份有限公司等國有法人，以及全國社?；鹨涣闼慕M合、全國社?；鹚牧阋唤M合、全國社?；鹨灰灰唤M合、全國社?；鹨灰黄呓M合等社保基金賬戶。