格力從來不缺新聞，這一次新聞有點大，早在今年4月珠海國資委宣布要出讓15%的格力電器股份，面臨著實際控制人變更的問題，現(xiàn)在還不清楚最后的“接盤者”是誰……
直到8月12日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，珠海國資委已原則同意本次格力電器國有股權轉讓項目公開征集受讓方方案。即擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉讓其持有的格力電器902,359,632股股份，股份性質為非限售法人股，轉讓價格不低于45.67元/股，總額將不低于398.57億元。格力集團直接出價400億，能夠接盤格力電器的買家可謂鳳毛麟角。
目前，格力電器大股東——格力集團的持股比例為18.22%。格力電器15%的控制權將易主的消息令市場炸開了鍋，市場人士紛紛猜想，格力電器控制權會以什么方式易主，背后的潛在買家又是誰。
一位業(yè)內人士透露，格力集團將以混合所有制改革、國企退出競爭性行業(yè)的名義，公開拍賣所持格力電器的股權。以董明珠為首的格力電器管理層及核心經銷商，很有可能將是最有實力的“接盤者”。也有人猜測可能是投資財團，比如厚樸資本這樣的財團就表示了強烈的興趣。
普通企業(yè)根本拿不出400億元人民幣，國內可能只有BAT這種量級的企業(yè)才拿得出來。——這似乎已經是業(yè)內共識。
實際上，此前業(yè)內盛傳阿里、騰訊、京東、富士康等公司有意接盤格力電器股權。盡管這些企業(yè)或表態(tài)否認，或不予評論，但在格力電器5月22日舉辦的投資者見面會上，阿里和百度的投資代表紛紛現(xiàn)身。
目前幾家頭部的民營企業(yè)或資本正在激烈角逐，將近400億元的收購價是一個很高的門檻。但不排除頭部企業(yè)聯(lián)合體再公開募集資本，此前參與受讓意向的中小型投資機構再次參與。
征集條件顯示，格力集團不接受意向受讓方受讓部分股份的請求，提出部分受讓請求的，視為未提出受讓請求；若為兩個法律主體組成聯(lián)合體共同作為意向受讓方，聯(lián)合體內任一法律主體受讓股份的最低比例需滿足《深圳證券交易所上市公司股份協(xié)議轉讓業(yè)務辦理指引》的相關規(guī)定，即不低于公司總股本的5%。這意味著，即使是兩個法律主體組成的聯(lián)合體，其中一方出資額也不低于132億元。
多位接近格力的消息人士表示，此規(guī)定意味著在一級管理人層面，接盤格力電器的受讓方將為單一主體或者聯(lián)合體，受讓方需要整體拿下受讓股權，格力電器不會成為“無實際控制人公司”，避免出現(xiàn)股權過于分散。
此外，公告還提到，受讓人需要滿足的條件包括有利于提升上市公司質量，維護公司持續(xù)健康發(fā)展；有利于促進珠海市經濟社會發(fā)展意向受讓方擁有推進珠海市產業(yè)升級或產業(yè)整合的資源，具備為珠海市導入有效戰(zhàn)略資源的能力，有意愿為珠海市經濟發(fā)展做出貢獻，并能夠提出具體有效的措施或方案。
業(yè)界認為，這已經不是一單公開的股權買賣，而是為格力電器重新注入發(fā)展新活力的機會。
對于一直以來呼聲甚高的董明珠能否接手，業(yè)界分析認為，根據方案給出的條件，經銷商體系是多個法律主體，不符合相關條件，董明珠及其團隊接盤的可能性不大。
由于交易對價數額巨大，董明珠為首的格力管理層及經銷商，雖然是最有可能參與受讓的，但是，接盤的可能性卻大打折扣。但根據上市公司規(guī)則，最后轉讓股權相關事宜需經過公司董事會審議，以及需要中國證監(jiān)會批準，所以董明珠有一定的自主權。
退一萬步來講，如果是董明珠團隊來接盤的話，實際上是可以通過資產證券化，通過籌集資金來解決這個錢。
畢竟是400多億啊，怎么還？
有業(yè)內人士分析，其實可以通過每年的分紅來還，格力每年的分紅率還是挺高的，歷史平均分紅比率為36.87%，從2012年至2018年上半年現(xiàn)金分紅比例超過了50%。
不過通過分紅測算下來，董明珠他們團隊還是有資金缺口，在200億到300億左右。如果憑著董大姐的市場號召力和格力現(xiàn)在的市場占有率，要想籌到這筆錢也不完全是難事。如果再加上一些PE、VC投資財團分擔的話，那么她完全有可能完成這筆交易。只是看她想不想接手罷了。
格力電器的15%股權到底花落誰家？《國際電子商情》將持續(xù)關注。
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